米国株

ISM景気指数： 製造業と非製造業の差が縮小。これまでの製造業の指数下落と非製造業の上昇の傾向が変わりつつある可能性。 製造業の景気指数が上昇するよりは、非製造業の景気指数が下落する可能性が強調されている。 リセッションが発生する可能性に注意。 2024年の経済展望： 中国の景気が回復せず、アメリカ大統領選挙で共和党が優位に立つとの予測。 逆イールドの副作用がまだ市場に反映されておらず、いつ噴き出すかが懸念されている。 雇用統計： 労働力参加率が低下し、失業率が下がるなど、雇用市場は強い結果。 強い雇用統計がFRBの利下げを難しくする可能性。 市場の予測は利下げを示唆しているが、これまでの楽観的な予測が外れている。 金融政策と展望： FRBが景気の悪化を防ぐために利下げを検討する時期に入るが、雇用統計が強いため難しい状況。 金融政策の舵取りが難しく、誤ると振れ幅が大きくなる可能性。

ISM景気指数： 製造業の景況指数（PMI）が46.7で、50を下回り景気の縮小を示唆している。 非製造業の景況指数（NMI）が52.7で、やや改善しているが、依然として中立的な水準。 雇用統計： 雇用者数が19.9万人増加し、失業率は3.7%と低下。 平均時給は4.0%で据え置かれ、労働参加率も微増。 製造業の縮小と雇用の動向： 製造業が縮小傾向で、雇用者数や景況感が低下している。 非製造業は引き続き改善しており、雇用者数が増加している。 景気の二極化と雇用： 製造業と非製造業で雇用の二極化が進んでおり、非製造業の雇用は拡大傾向。 ただし、非製造業の雇用者数の拡大が転職の頻度にも影響している可能性あり。 雇用統計の矛盾： 消費が厳しいとされていたが、雇用者数の増加や失業率の低下などから今後の景気回復が期待される。 金利政策への影響： 雇用の良好な動向から、金利政策に対する懸念が示唆されている。 金利の動きはインフレリスクや景気の持続可能性に影響を与える可能性がある。 経済指標と金融市場への影響： 経済指標の動向が金融市場に影響を与え、資産運用の視点からも注視が必要。 米ドルは金利の動向によって影響を受け、保有を継続するとの見解。 金利政策の難しさ： 雇用が好調であるがゆえに、金利引き下げや引き上げが難しい状況にある。 経済指標の変化が金利政策にどのように反映されるかが今後の焦点。